我國科技金融體系發(fā)展不足
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發(fā)布日期：[2021-01-21]
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從整體上來看，我國還是一個處于從直接融資主導向間接融資主導轉(zhuǎn)變過程的金融體系，相比于成熟科技金融體系，我國的不足可以概括為，總體規(guī)模偏小、市場化程度不夠、直接融資發(fā)展不足等特點。首先，金融壓抑客觀存在。在我國的絕大部分金融資源位于銀行領(lǐng)域這是社會資源的主流來源，而這個體系對于科技型中小企業(yè)支持不夠。2014年我國社會融資規(guī)模達到16.46萬億元，債權(quán)融資占比為94.03%，2013年和2014年我國股權(quán)融資在社會融資規(guī)模中所占的比重分別為1.28%和2.64%。在整個金融體系中，直接融資所占的份額較小，提高了融資的成本，影響了融資功能發(fā)揮。
第二、高?？蒲谐晒D(zhuǎn)化環(huán)節(jié)發(fā)展不足。高等學校和科研院所是我國科學研究的主體，但是發(fā)展滯后，在成果轉(zhuǎn)化中的地位下降。2014年我國高等院校和科研所獲得發(fā)明專利授權(quán)量5.17萬件，占全部發(fā)明專利授權(quán)量的32.72%，而公司企業(yè)獲得發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量為9.23萬件，占總量的比重為56.65%，公司和企業(yè)專利成果轉(zhuǎn)化方面的地位處于上升趨勢，而高校和科研院所處于下降的趨勢。
第三，科技銀行運行機制不完善。我國的大多數(shù)科技銀行是大型商業(yè)銀行的支行，經(jīng)營風格受到總行管理條例的限制，很難擺脫傳統(tǒng)商業(yè)銀行的思維，很難真正做到以無形資產(chǎn)作為抵押對于科技性小企業(yè)進行貸款，由于分業(yè)管理機制，投貸聯(lián)動在我國很難實行。2012年初雖然成立上海張江科技銀行，但是業(yè)務還未展開，對于市場影響力有限。
第四、風險投資運行機制有待調(diào)整。我國的很多風險投資公司由資本控股和參股的風險投資公司，沒有實現(xiàn)有限合伙制，國有資本對于風險投資的干預依然廣泛存在，導致投資公司行為存在行政化的傾向；從風險資本的投資階段來看，投向科技企業(yè)中后期階段的項目呈現(xiàn)上升趨勢，不利于科技種子的孵化和培育。
第五、創(chuàng)業(yè)板市場化程度不夠，機制設(shè)計不夠合理。我國創(chuàng)業(yè)板市場上市企業(yè)篩選標準套用了西方主板市場的標準，在盈利能力、銷售規(guī)模等指標上要求過高，沒有建立一套適應科技型小企業(yè)的標準；沒有采用上市核準制，采用的發(fā)行審核制，行政干預色彩比較濃厚；對于上市公司行為的監(jiān)管不夠嚴格，上市公司違規(guī)信息披露、內(nèi)幕交易等行為層出不窮；幾乎沒有退市機制；交易過于頻繁，換手率過高，導致市場炒作氛圍濃厚，市場發(fā)展不夠充分，與主板市場市值之比差異巨大，資本市場對于創(chuàng)新型企業(yè)支持不足，等等。
第六、股權(quán)眾籌平臺還要進一步完善。我國股權(quán)眾籌市場雖然發(fā)展迅猛，但在初創(chuàng)期存在著，優(yōu)質(zhì)企業(yè)少、平臺監(jiān)管不規(guī)范、融資企業(yè)信息披露不規(guī)范、平臺破產(chǎn)跑路現(xiàn)象嚴重等問題，對市場健康發(fā)展構(gòu)成隱患。
綜上所述，我國科技金融體系的特征可以概括為：金融深化不夠、直接融資主導、半市場化運行、制度建設(shè)有待規(guī)范。
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